business-graphics-1056968-640x640

Ѐинансовая модСль инвСстиционного ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π² excel

Π’ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ часто Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°Π΅Ρ‚ Π·Π°Π΄Π°Ρ‡Π° ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ эффСктивности ΠΎΡ‚ долгосрочных (Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 2 Π»Π΅Ρ‚) инвСстиций. НСобходимо ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π° ряд вопросов: окупятся Π»ΠΈ инвСстиции Π²ΠΎΠΎΠ±Ρ‰Π΅, Ссли Π΄Π° — Ρ‚ΠΎ насколько быстро,Β ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠ²Π° ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ инвСстиционного ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ управлСнчСскими Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡΠΌΠΈ.

ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ инвСстиционного ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°

Для ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚Π° Π½Π° Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Ρ‘Π½Π½Ρ‹Π΅Β Π²ΠΎΠΏΡ€ΠΎΡΡ‹ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ эффСктивности инвСстиционного ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°:

  • срок окупаСмости ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° (ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Π² мСсяцах)
  • чистая привСдённая ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ (net present value, NPV)
  • внутрСнняя Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ° доходности (IRR).

Π‘Ρ€ΠΎΠΊ окупаСмости ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° — ΠΏΡ€ΠΎΠΌΠ΅ΠΆΡƒΡ‚ΠΎΠΊ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚, ΠΊΠ°ΠΊ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠ΅Ρ‰Π°Ρ‚ΡŒΡΡ влоТСния Π² ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ с ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ ΠΎΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ всСх ΡΠΎΠΏΡƒΡ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚. Π§Π΅ΠΌ мСньшС этот срок, Ρ‚Π΅ΠΌ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° для инвСстора.

 

НСдостаток этого показатСля – ΠΈΠ³Π½ΠΎΡ€ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Ρ„Π°ΠΊΡ‚Π° измСнСния стоимости Π΄Π΅Π½Π΅Π³ Π²ΠΎ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ (дисконтирования). ДисконтированиС β€” это ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰ΠΈΡ… Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠ² ΠΊ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΌΡƒ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Ρƒ с ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ измСнСния стоимости Π΄Π΅Π½Π΅Π³ с Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ.  ДисконтированиС производится ΠΏΡƒΡ‚Ρ‘ΠΌ умноТСния Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰ΠΈΡ… ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠ² Π½Π° ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΆΠ°ΡŽΡ‰ΠΈΠΉ коэффициСнт:

Кд = 1 / (1 + Π‘Ρ‚Π°Π²ΠΊΠ° дисконтирования)^НомСр ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π°

Π‘Ρ‚Π°Π²ΠΊΠ° дисконтирования – это процСнтная ставка, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΠ°Ρ для пСрСрасчСта Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰ΠΈΡ… ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠ² Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Π² Π΅Π΄ΠΈΠ½ΡƒΡŽ Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρƒ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΉ стоимости. Π’Ρ‹Π±ΠΎΡ€ ставки дисконтирования обуславливаСтся:

  • ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° инвСстора;
  • ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Π½ΠΎΠΉ инфляциСй;
  • ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΠ΅ΠΉ Π·Π° риск ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°.

ΠšΠΎΡΡ„Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ дисконтирования ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ для расчёта показатСля Чистая привСдённая ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ (net present value -NPV), ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎ сути являСтся совокупным дисконтированным Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠΌ. ΠŸΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ считаСтся экономичСски Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ‹ΠΌ, Ссли Π΅Π³ΠΎ NPV Π½Π΅ ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Π°. НулСвоС Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ NPV Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΡ‚ ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ принСсСт ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ, Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΡƒΡŽ для Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡Ρ‘Π½Π½ΠΎΠΌΡƒ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Ρƒ с ΡƒΡ‡Ρ‘Ρ‚ΠΎΠΌ инфляции. Π§Π΅ΠΌ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ NPV ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°, Ρ‚Π΅ΠΌ ΠΎΠ½ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Π΅Π΅ (ΠΏΡ€ΠΈ ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π΅ рисков).

Для Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡƒΠ½ΠΈΠ²Π΅Ρ€ΡΠ°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΡƒ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ инвСстиционного ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Ρ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΠΈΠΉ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ: Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΡŽΡŽ Π½ΠΎΡ€ΠΌΡƒ доходности (IRR) – Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ставки дисконтирования, ΠΏΡ€ΠΈ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ NPV Ρ€Π°Π²Π΅Π½ Π½ΡƒΠ»ΡŽ (Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ ΠΎΡ‚ΠΎΠ±ΡŠΡ‘Ρ‚ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π² Π½Π΅Π³ΠΎ срСдства). БчитаСтся, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ΅ΠΌΠ»Π΅ΠΌ, Ссли расчётноС Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ IRR большС ставки дисконтирования. ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, этот ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ ΡƒΠ΄ΠΎΠ±Π½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈ сравнСнии Π°Π»ΡŒΡ‚Π΅Ρ€Π½Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Ρ… инвСстиционных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ²: для ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ рассчитываСтся ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ IRR ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠ΅ отдаётся ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρƒ с наибольшим IRR.

ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ расчёта инвСстиционного ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π² Excel

Π‘ΠΊΠ°Ρ‡Π°ΠΉΡ‚Π΅ Ρ„Π°ΠΉΠ» с ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ΠΎΠΌΒ pokazateli-investproekta, ΠΎΠ·Π½Π°ΠΊΠΎΠΌΡŒΡ‚Π΅ΡΡŒ с Π·Π°Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ. ΠŸΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΉ шаг инвСстиционного планирования – составлСниС ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Π° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠ².

ΠŸΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠ° Π² Excel

Π—Π°ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅ Ρ‚Π°Π±Π»ΠΈΡ†Ρƒ Β«Π”Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΈΒ»:

  • Π² ячСйку Π’9 Π²Π²Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π΅ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… инвСстиций,
  • Π² ячСйку Π’10 — Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Ρƒ Β«=B8-B9Β»
  • Π² ячСйку Π‘8 Π²Π²Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π΅ сумму поступлСний Π² ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΉ Π³ΠΎΠ΄,
  • Π² D8 – Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Ρƒ Β«=C8*1,3Β»,
  • Π² Π‘9 — Β«=C8*0,8Β»,
  • протянитС Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Ρƒ ΠΈΠ· ячСйки D8 Π²ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎ Π΄ΠΎ 2019 Π³ΠΎΠ΄Π°, рассчитайтС ΠΈΡ‚ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΠ΅ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅;
  • протянитС Π²ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Ρ‹ ΠΈΠ· ячССк Π‘9 ΠΈ Π’10,
  • протянитС Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Ρƒ ΠΈΠ· ячСйки G8 Π½Π° Π΄Π²Π΅ ячСйки Π²Π½ΠΈΠ·.
  • Π’ ячСйку Π’11 Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Ρƒ Β«=B10Β», Π² ячСйку Π‘11 Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Ρƒ =B11+C10, протянитС ячСйку Π‘11 Π²ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎ Π΄ΠΎ F11, ΡΠ²Π΅Ρ€ΡŒΡ‚Π΅ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π² ячСйкС F11 cΠΎ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π² G10.

Π’Π΅ΠΏΠ΅Ρ€ΡŒ рассчитаны Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΈ, Π² Ρ‚ΠΎΠΌ числС Π½Π°Ρ€Π°ΡΡ‚Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌ ΠΈΡ‚ΠΎΠ³ΠΎΠΌ.

Π‘Ρ€ΠΎΠΊ окупаСмости Π² Excel: ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ расчёта

Для расчёта срока окупаСмости Π² ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π΅ Excel Π²Π²Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π΅ Π² ячСйку Π’17 Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Ρƒ Β«=БЧЁВЕБЛΠ?(B11:G11;»<1″)+1Β». Бмысл этой Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Ρ‹:Β  подсчёт всСх ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Ρ‹ даст Π½ΠΎΠΌΠ΅Ρ€ Π³ΠΎΠ΄Π°, Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ совокупный Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊ станСт Π½Π΅ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ.

ДисконтированиС Π² Excel Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠ°: ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π°

На листС «инвСстиционный ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Β» Π·Π°ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅ строчку Дисконтированный Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊ: Π² ячСйку Π’13 Π²Π²Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π΅ Β«=B10/Π‘Π’Π•ΠŸΠ•ΠΠ¬(1+$B$5;B12)Β», протянитС Π²ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎ. ΠžΠ±Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚Π΅ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° Π½ΡƒΠΌΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΡŽ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ΠΎΠ² инвСстирования: Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΠΉ Π³ΠΎΠ΄ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Π½ΠΎΠΌΠ΅Ρ€ 0, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ для Π½Π΅Π³ΠΎ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊ Π½Π΅ дисконтируСтся. Π’Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ Π³ΠΎΠ΄ (2016) ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Π½ΠΎΠΌΠ΅Ρ€ 1, Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊ дисконтируСтся с коэффициСнтом 0,82 (=1/(1+22%)), с ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΌ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ коэффициСнт дисконтирования ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ°Π΅Ρ‚ΡΡ. РассчитайтС суммарный дисконтированный Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊ Π² ячСйкС G13. Как Π²ΠΈΠ΄ΠΈΠΌ, Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ NPV сущСствСнно отличаСтся ΠΎΡ‚ значСния совокупного нСдисконтированного Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠ° (ячСйка F11) Π·Π° счёт достаточно большой ставки дисконтирования. ΠŸΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅, ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°Π½ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ для инвСстирования.

Расчёт чистой ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Ρ‘Π½Π½ΠΎΠΉ стоимости (NPV) Π² Excel: ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π°

Π’ Excel Π΅ΡΡ‚ΡŒ встроСнная функция для расчёта NPVЧПБ(ставка.дисконтирования; Π΄ΠΈΠ°ΠΏΠ°Π·ΠΎΠ½_Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ…_ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠ²). Π­Ρ‚ΠΎΠΉ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠ΅ΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΡƒΠ΄ΠΎΠ±Π½Π΅Π΅ (Π½Π΅ Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ дисконтированный ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊ), Π½ΠΎ Ρƒ Π½Π΅Ρ‘ Π΅ΡΡ‚ΡŒ ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ: ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΉ Π³ΠΎΠ΄ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° считаСтся ΠΊΠ°ΠΊ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰ΠΈΠΉ (с Π½ΠΎΠΌΠ΅Ρ€ΠΎΠΌ 1) ΠΈ Π΅Π³ΠΎ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊ ΡƒΠΆΠ΅ дисконтируСтся. Если ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ планируСтся, начиная с Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅Π³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π°, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ Π΄ΠΎ примСнСния Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ЧПБ ΡΠΊΠΎΡ€Ρ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ значСния Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠ² ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π°, ΡƒΠΌΠ½ΠΎΠΆΠΈΠ² ΠΈΡ… Π½Π° коэффициСнт (1+ставка дисконтирования), ΠΏΠΎΠΊΠ°ΠΆΠ΅ΠΌ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π΅.

На листС «инвСстиционный ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Β» Π·Π°ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅ строчку Β«Π‘ΠΊΠΎΡ€Ρ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΒ»: Π² ячСйку Π’15 Π²Π²Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π΅ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Ρƒ Β«=B10*(1+$B$5)Β» ΠΈ протянитС Π²ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎ. Π’Π΅ΠΏΠ΅Ρ€ΡŒ Π² ячСйку Π’18 Π²Π²Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π΅ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Ρƒ Β«=ЧПБ(B5;B15:F15)Β», сравнитС с рассчитанным Β«Π²Ρ€ΡƒΡ‡Π½ΡƒΡŽΒ» Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π² ячСйкС G13.

Расчёт Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½Π΅ΠΉ Π½ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ доходности (IRR) Π² Excel: ΠΎΠΊΠΎΠ½Ρ‡Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π°

Π‘Π΄Π΅Π»Π°Π΅ΠΌ расчёт IRR Π² Excel двумя способами: Π²Ρ€ΡƒΡ‡Π½ΡƒΡŽ ΠΈ автоматичСски.

На листС «инвСстиционный ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Β», Π²Ρ€ΡƒΡ‡Π½ΡƒΡŽ измСняя ставку дисконтирования, ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π½ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Π±Π΅Ρ€ΠΈΡ‚Π΅ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ставки, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π² ячСйкС G13 Π±Ρ‹Π»ΠΎ Π±Π»ΠΈΠ·ΠΊΠΎ ΠΊ Π½ΡƒΠ»ΡŽ.

Π’ Excel Π΅ΡΡ‚ΡŒ функция для расчёта IRR — Π’Π‘Π”, которая Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π΅Ρ‚ с Ρ‚ΠΎΠΉ ΠΆΠ΅ ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ дисконтирования с ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π°. Π’ ячСйкС Π’19 Π²Π²Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π΅ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΡŽ Β«=Π’Π‘Π”(B15:F15)Β», сравнитС с ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Ρ€Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π²Ρ€ΡƒΡ‡Π½ΡƒΡŽ.

Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, рассмотрСн ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ расчёта инвСстиционного ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π² Excel, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΉΒ ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ‚Π°Π±Π»ΠΈΡ†Ρ‹ дисконтированного Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠ°  с расчётом ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ инвСстиционного ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°.

Π‘ΠΊΠ°Ρ‡Π°Ρ‚ΡŒΒ Ρ„Π°ΠΉΠ» с ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ΠΎΠΌ инвСстиционного ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Excel ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎ ссылкС:Β pokazateli-investproekta.

Π‘Ρ‚ΠΎΠΈΡ‚ ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ финансовая модСль инвСстиционного ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π² Excel Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΠΊΡ€ΠΎΠΌΠ΅ расчёта финансовых ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ ΡΠΎΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· Ρ‡ΡƒΠ²ΡΡ‚Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°: модСль Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π΄Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ Π½Π° вопросы, ΠΊΠ°ΠΊ измСнятся ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ Π² зависимости ΠΎΡ‚ измСнСния Π²Ρ…ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Ρ… Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… (курсы Π²Π°Π»ΡŽΡ‚, спрос Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅, ΡΠ΅Π±Π΅ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΡΡ‹Ρ€ΡŒΡ ΠΈ Ρ‚.ΠΏ.). Π­Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π΅ΠΌΠ° для ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒΠΈ.

9 comments

  1. Π° Ρ‡Ρ‚ΠΎ насчёт срока окупаСмости с ΡƒΡ‡Ρ‘Ρ‚ΠΎΠΌ дисконтирования?

    1. Π‘Ρ…Π΅ΠΌΠ° расчёта Ρ‚Π° ΠΆΠ΅, Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Ρ‘Π½Π½ΠΎΠΉ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»ΠΎΠΉ =БЧЁВЕБЛΠ?(B11:G11;Β»<1β€³)+1 обрабатываСтся дисконтированный Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊ.

  2. Волько Π½Π° этом сайтС нашла Π°Π΄Π΅ΠΊΠ²Π°Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Ρ‹ для расчСтов. Волько Π½Π΅ ΠΏΠΎΠΉΠΌΡƒ, ΠΏΠΎΡ‡Π΅ΠΌΡƒ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π° Β«=БЧЁВЕБЛ�?(B11:G11;Β»<1β€³)+1Β»Π΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ‚ подсчёт всСх ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ, Ссли ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ значСния мСньшС 0?

    1. НСбольшая Ρ…ΠΈΡ‚Ρ€ΠΎΡΡ‚ΡŒ. Π€ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄Π½Π°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½Π° для подсчёта ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ. Если ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅ΠΌ Π΅Ρ‘ Π±Π΅Π· «+1″, ΠΎΠ½Π° посчитаСт количСство ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ΠΎΠ², Π³Π΄Π΅ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊ Π±Ρ‹Π» ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ. Но это число ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΈ Π½ΠΎΠΌΠ΅Ρ€ послСднСго ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π°. ΠŸΡ€ΠΈΠ±Π°Π²Π»ΡΠ΅ΠΌ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Ρƒ, ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅ΠΌ Π½ΠΎΠΌΠ΅Ρ€ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ.

  3. Вся схСма расчСта ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚ насмарку Ρƒ вас, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π΅Π²Π΅Ρ€Π½ΠΎ посчитаны ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠΈ. Π’Ρ‹ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ/0,8, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½Π΅ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Π²ΠΎΠΎΠ±Ρ‰Π΅ Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ смысла. Π”ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π° 1,2.

    1. НС совсСм ясно, ΠΎ Ρ‡Ρ‘ΠΌ Ρ€Π΅Ρ‡ΡŒ, Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ‚ΡƒΡ‚ Π½ΠΈΠ³Π΄Π΅ Π½Π΅ дСлится. Если Ρ€Π΅Ρ‡ΡŒ ΠΎ поступлСниях ΠΈ ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ°Ρ… с ΡƒΡ‡Ρ‘Ρ‚ΠΎΠΌ Ρ€Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆ, Ρ‚ΠΎ Ρ€Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ считаСтся ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π²Π°Π»ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΊ Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠ΅ ΠΈ равняСтся ΠΏΠΎ ΡƒΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡŽ 20%, поэтому Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹ (ΠΈ ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠΈ) посчитаны 100% — 20% = 80%, Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ поступлСния ΡƒΠΌΠ½ΠΎΠΆΠ°Π΅ΠΌ Π½Π° 0.8.

  4. Π”ΠΎΠ±Ρ€Ρ‹ΠΉ дСнь!
    Как ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ с Π²Π°ΠΌΠΈ ΡΠ²ΡΠ·Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΏΠΎ скайп?
    МнС для ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Π΅ΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Ρ… инвСстиций.

  5. Π”ΠΎΠ±Ρ€Ρ‹ΠΉ дСнь, АлСксандр.

    Как ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ с Π²Π°ΠΌΠΈ ΡΠ²ΡΠ·Π°Ρ‚ΡŒΡΡ?
    МнС Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠ° ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒ Π² расчСтС ΠΏΠΎ окупаСмости ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π°.

Π”ΠΎΠ±Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ€ΠΈΠΉ для Максим ΠžΡ‚ΠΌΠ΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚

Π’Π°Ρˆ e-mail Π½Π΅ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΎΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΠΎΠ²Π°Π½.